每次提到GMV，笔者都要强调它不是GAAP指标，而是PR指标，原因有四：

第一，统计口径不同，企业GMV之间可比性很弱。2018年京东、拼多多披露的GMV分别是1.68万亿和4716亿，这并不能得到京东电商平台成交规模是拼多多3.5倍这个结论。

第二，审计师无法核查。黄铮说2018年GMV是4716亿，审计师能黑进拼多多后台？即便黑进去也统计不出来。

第三，采用平台模式的电商，第三方卖家有刷单蒙骗消费者的动机，而平台也有刷单蒙骗投资人的动机。就好比学生想作弊，监考的又是任课老师、奖金与学生成绩挂钩，考场“全封闭”，外人无法“窥探”……这样考出的成绩价值为零；

第四，企业可自行改变GMV统计口径及披露方式，以及否披露季度数据、是否分类披露等事项，令GMV纵向比较价值大打折扣。京东从2017年Q3开始改变统计口径。新口径披露Q2的GMV是3353亿，比Q2季报按旧口径披露的金额高1035亿，“增幅”达44.6%！多出的1000个亿还不知道是自营还是第三方卖家。

就这么个“破数”，越是不咋样的公司越喜欢玩，拼多多玩得最“溜”。

今天的《财报透露的真相》，作者就通过财报，带着各位来揭穿拼多多的“画皮”。