今年上半年，电子烟在中国市场上的火爆势头比之去年的区块链，简直有过之而无不及。

这主要源自新晋明星创业公司“悦刻“的野蛮生长，让电子烟得以浮出水面，接受消费者、投资人们的巨大热捧，快速烧出了个新市场。

新公司从RELX、FLOW、MOTI、LINX、YOOZ到更新一批的艾维、益爽等品牌，大多是其他领域的成功创业者横向迁移。各大主流机构进入的同时，在投资偏好上展示了极强的头部聚集效应，比如为了拿到RELX的投资额度，投资机构们可以放弃尽调。

但很少有人追究这波热潮如何而起，而是否又能烧出一个巨头。

这一切的源头，其实还得从这个品类的“始作俑者”——美国品牌Juul讲起。

天图也一早进入这个赛道深探，扫过无数项目。今天我们就通过对Juul的观察和分析，结合我们在国内市场看到的情况，来分析一下Juul和电子烟市场，如此，我们也能更好的理解国内电子烟市场会被推向何方，赢家又该具备什么样的素质。